2025年11月4日，上海传来重磅消息：全球咖啡巨头星巴克咖啡公司宣布与中国领先的另类资产管理公司博裕投资达成战略合作。双方将共同成立一家合资公司，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。此次具有里程碑意义的合作，标志着深耕中国市场26年的星巴克战略转型新篇章正式开启，也为激烈的中国咖啡市场注入了新的变量。根据双方公布的协议细节，博裕投资将持有新成立合资公司最多60%的控股权。星巴克将保留40%的股权，并继续作为品牌和知识产权的所有者，为合资公司提供授权支持。本次交易基于约40亿美元的企业价值计算（e不包括现金和债务），星巴克零售业务总估值预计将超过130亿美元。这笔金额由三部分组成：控股权转让所得、保留的40%股权价值以及未来十年以上的持续许可收入。合资公司将继续总部设在上海，全面接管星巴克在中国的业绩门店——根据星巴克2025财年业绩报告，截至2025年9月28日，在华门店总数达到8011家，2025年净增415家，第四季度新开门店183家。双方明确表示，未来将共同努力将星巴克在中国市场的门店数量逐步扩大至2万家。作为本次合作的本土主力军，博宇产业的实力和积累成为推动合作落地的主要支撑。成立于2011年，博裕投资由原中国平安集团总经理张子新和前TPG资本中国区高管马学政共同创立。它是一家扎根中国市场、业务遍及全球的领先另类资产管理公司。目前管理规模超过345亿元，历史年回报率超过25%，高于亚洲行业平均水平。经过十余年的发展，博裕已构建了涵盖私募股权投资、上市公司战略配置、物流仓储及数据中心投资、风险投资、新能源产业平台等多种投资矩阵。深度聚焦创新科技、消费零售、医疗健康三大重点领域，形成一体化、协同化的投资管理投资管理平台。在消费零售领域，博裕投资积累了标杆级水平实践经验和资源整合能力。其投资版图覆盖多个国家层面，从帮助阿里巴巴完成对雅虎的股份回购计划，到投资百亿资金入股“中国店王”北京SKP并持股42%-45%，投资极兔快递、网易云、汽车之家、爱奇艺等知名企业，都展现了准确的行业判断和强大的资本运作实力。值得关注的是，博宇在本土消费品牌培育方面取得了突出成绩。不仅是蜜雪冰城等民族茶咖啡品牌的重要投资者，还经常出现在CATL、海天风味等明星企业的IPO名单中。对中国消费者的消费习惯、市场趋势、渠道等有着强大的影响力。这种深耕本土市场的基因，正是星巴克在当前竞争格局中所需要的战略补充。作为全球咖啡行业的里程碑，星巴克自1999年占领中国市场收入以来，成功塑造了高端咖啡品牌形象，以独特的“第三空间”理念和高品质咖啡体验服务于亿万中国消费者。2025财年，星巴克实现营收31.05亿美元，同比增长5%，其中第四财季营收成为全球咖啡行业的里程碑。一季度财政8.316亿美元，同比增长6%。连续四个季度保持增长，门店营业利润率始终保持两位数水平。它是星巴克国际市场上“最赚钱的地区之一”。然而，近年来，中国咖啡市场正在发生深刻的结构性变化。据中国报告厅发布的《2025-2030年中国咖啡行业发展趋势分析及未来投资研究报告》显示，截至年底2025年第三季度，中国现磨咖啡规模超过42%，9.9-16元价格区间产品占据58%市场份额，4.5-8.8元价格区间产品增长达到65%。这一趋势直接影响到中国市场的30元+赛道。虽然同店交易额下降了5%。第四季度，平价品牌单价下降7%尤其快。截至2025年9月，瑞幸咖啡现有门店总数为27152家，位居行业第一。仅10月份，新开门店1084家，连续三个月保持千店增长；瑞幸咖啡拥有 9,000 家门店，其次是库迪咖啡，拥有 6,800 家门店。平价领先品牌的门店总数远远超过星巴克。在此背景下，星巴克选择引入博裕这样一个既有资本实力又有实力的战略合作伙伴。本土经验，这无疑是应对市场变化、突破发展瓶颈的关键布局。星巴克咖啡公司董事长兼首席执行官布赖恩·尼科尔(Brian Niccol)强调：“博宇在本土市场的经验和专业知识将有效加速星巴克在中国市场，特别是中小城市和新兴地区的扩张。”这一说法准确地指出了本次合作的主要诉求——利用博宇在下沉市场的渠道资源和运营经验，解决星巴克此前在中小城市扩张缓慢的问题。博裕投资合伙人黄宇正表示：“26年来，星巴克在中国成功打造了标杆性的高端品牌形象，与中国消费者建立了深厚的情感联系。我们不仅认识到这个品牌的长久生命力，也看到了为中国消费者带来更多创新和本土化体验的绝佳机会。”事实上，星巴克在本土化创新和市场应对方面早已采取了积极行动。针对低价竞争，星巴克中国密集推出“三杯49.9元”、“单杯30折”等促销活动，外卖平台热门饮品价格已降至20元。6月份，星冰乐、拿铁等大品类降价5元，最低价在20元。在产品层面，即饮业务实现了全供应链本地化运营，茉莉花拿铁、铁观音乌龙拿铁等茶、咖啡产品受到市场广泛认可，2024财年即饮业务实现两位数增长，市场份额排名行业第二。区域外d 其他方面。星巴克中国执行副总裁兼首席执行官刘文娟指出，此次强强联合将“充分释放巨大的市场潜力，为更多中国消费者带来优质的高端咖啡体验，并为绿围裙合作伙伴创造更广泛的职业发展机会”。在消费者需求更加多元化的今天，合资公司将聚焦三个主要方向：一是深化本土化产品创新，融合中国消费者喜好和健康需求，拓展更多适合本土市场的饮料系列；二是加快数字化转型，优化线上线下一体化消费体验，提升运营效率；三是拓展新兴市场，重点关注中小城市和市场渗透，填补前期市场空白。这些举措不仅有助于星巴克应对平价品牌的冲击，也有望推动星巴克的整体升级。中国咖啡产业的发展。值得注意的是，此次合作并非星巴克对中国市场的“放权”，而是通过股权重组实现的战略升级。星巴克仍保留品牌所有权和运营标准的话语权，主要保证全球统一的咖啡品质和服务体验，同时抓住博宇的本土化优势突破发展瓶颈。 “全球品牌+本土资本”的合作模式为跨国公司在华发展提供了新的参考样本。让博裕投资从众多竞争对手中脱颖而出的，是其在消费零售领域的深度布局、对本土市场的准确理解以及此前品牌强化的成功案例。其多个项目实现了规模和效益的双重增长，这与星巴克2万店的目标非常契合。在过去26年对中国市场的深入探索中，星巴克始终致力于与当地社区深度融合，从供应链本地化到产品创新，从创造就业岗位到社会责任践行，成为中外企业合作共赢的典范。此次与博宇的战略合作，不仅是商业层面的强强联合，更是星巴克扎根中国、实现长远发展的坚定承诺。通过逐步推进2万家门店的目标，星巴克将进一步扩大在中国咖啡市场的影响力。跨界合作也将为中国消费者带来更丰富的咖啡体验，为行业发展注入持久动力。在咖啡消费平等化和品质化的双重驱动趋势下，星巴克的品牌实力与博宇资源的本土优势形成的强大合力，正在谱写中国咖啡市场发展的新篇章。免责声明：观点文章仅代表作者本人，仅供参考和交流，不构成任何建议。 特别免责声明：以上内容（包括图片或视频如有）均为本人“网易”媒体用户上传发布，本平台仅提供信息存储服务。 注：以上内容（包括图片和视频，如有）由网易HAO用户上传发布，网易HAO为社交媒体平台，仅提供信息存储服务。